一种被忽视的能源可解决AI电力短缺——这两只股票是首选
An overlooked energy source could solve AI’s power crunch — and these 2 stocks are prime plays
AI 摘要MarketWatch于2026年11月3日报道，投资银行摩根士丹利发布研报指出，地热技术正处于类似自身“页岩革命”的早期发展阶段。摩根士丹利认为，这项长期被外界忽视的清洁能源形式有望解决人工智能技术扩张所面临的电力短缺问题，并指出有两只相关股票是布局该领域的主要标的。
解读
发生了什么
2026年11月3日，财经媒体MarketWatch报道了摩根士丹利的最新行业研判。摩根士丹利在研报中提出，当前地热能技术的发展正步入自身“页岩革命”的初始阶段。该机构认为，作为一种此前被忽视的能源形式，地热技术有望帮助解决人工智能快速发展所引发的电力紧缺难题。
为什么重要
人工智能大模型训练与推理基础设施需要高可靠、零碳排放的全天候基荷电力，而风电、光伏等间歇性能源在缺乏大规模长时储能配合时难以满足数据中心持续高负荷运转的需求。摩根士丹利将地热与“页岩革命”类比，核心逻辑在于油气行业成熟的水平钻井和水力压裂技术正被引入增强型地热系统，这有助于打破传统地热对天然热储构造的地理依赖并降低开采成本。一旦深层地热开采的技术可行性与经济性在商业规模上得到验证，地热能将成为核能之外科技巨头采购清洁基荷电力的关键替代选项。这种供给侧的技术突破将重塑科技基础设施的能源采购格局，并引导电网规划与资本开支从传统公用事业向新型地热开发产业链倾斜。
影响谁
- 科技巨头与超大规模数据中心运营商获得核能之外的新型零碳基荷电力供应途径，有助于降低对传统拥堵电网的依赖，并在满足净零排放承诺的同时保障算力集群供电稳定。
- 油气开采服务与深井钻探工程企业地热技术的“页岩化”使现有深井钻头、水平定向钻探设备以及高温压裂工程技术得以复用，为传统油服企业开辟高增长的新业务线。
- 传统电力公用事业公司与电网运营机构地热机组具备高容量因子和稳定出电力度，并网后可作为支撑电网频率稳定的调峰与基荷资源，减少间歇性可再生能源并网带来的电网消纳压力。
背景
近两年来，生成式人工智能的爆发式增长推动全球数据中心用电需求呈指数级上升，国际能源署预测数据中心用电量将在数年内翻倍，欧美多地电网面临接入容量见顶的严峻挑战。为确保全天候稳定且低碳的能源供给，微软、亚马逊、谷歌等科技巨头已先后与先进核电、小型模块化反应堆及地热初创企业签署长期购电协议。传统地热发电因受限于火山地热带等特定地理条件，长期在全球能源结构中占比极低；近年来，以增强型地热为代表的新技术开始利用深层干热岩进行开发，推动地热行业走向突破。华尔街主流投行此时重新评估地热资产，反映出资本市场正在系统性寻找估值尚未充分反映算力电力红利的上游清洁能源标的。
和中国的关系
中国在深层干热岩开采、高温地热勘探以及中深层地热供暖方面已积累多年工程经验，中国石化、中国石油等大型能源央企均在推进地热开发与综合利用示范项目。随着“东数西算”工程推进，中国西部算力枢纽若能将丰富的干热岩地热资源与数据中心直供电结合，将为本土算力基础设施提供独立于火电与不稳定绿电的本地化清洁基荷方案。此外，国内具备高温高压钻井、套管和特种换热装备制造能力的高端装备企业，有望在全球地热开发加速中迎来出海与供应链配套机遇。
接下来关注
- 摩根士丹利该份研报完整版中推荐的2只具体地热概念股名单及其盈利预测模型的披露情况。
- 谷歌、微软等科技巨头是否会在接下来的季度财报或能源采购公告中，宣布新增商业化增强型地热购电协议（PPA）。
- 美国能源部（DOE）及主要地热初创企业在深层地热试验井的钻井成本降幅与商业化发电度电成本（LCOE）数据。
摘要和解读由 AI 根据公开报道整理，以原文为准。