2026 全球 AI 新云 NeoCloud：考验基本功的时候到了
AI 摘要2026年10月全球AI新云产业图谱发布，行业从单一算力售卖转向GPUaaS、MaaS与AI工程全栈三类路径。IDC数据显示，2025年中国智算基础设施规模达486.7亿元，公有云MaaS营收30.7亿元，预计2026年增至186亿元。在多芯片架构并存的国内市场，九章云极打通异构调度全栈路径，2025年智算服务收入位列国内新云第一。
解读
发生了什么
2026年10月19日发布的全球AI新云图谱显示，服务商正告别单一硬件转售，分化出GPUaaS、MaaS及AI工程全栈三类业务模式。IDC数据显示，2025年中国智算基础设施规模达486.7亿元，公有云MaaS营收30.7亿元；预计2026年Token消耗量达4万万亿，带动MaaS营收升至186亿元。资本评估标尺收敛至总体拥有成本、训推稳定性、Token服务效率和工程成熟度四项指标。灼识咨询统计显示，九章云极按2025年智算服务收入位居国内新云第一，其异构集群MFU达54.1%，帮助客户降低TCO约73.8%。
为什么重要
算力租赁的盈利模式受制于硬件采购成本与同质化竞争，单纯倒卖算力难以持续。随着大模型应用落地，客户需求从硬件跑分转向总体拥有成本与算力转化效率。国内多芯片架构与软件生态割裂，导致理论算力在实际业务中产生严重工程损耗。这促使行业竞争门槛从资源储备转向异构调度与工程协同能力。具备软硬件一体化优化能力的厂商将掌握定价权，而纯转售代理商的生存空间将被压缩。
影响谁
- 传统算力租赁与分销商硬件转售利差收窄，若缺乏模型调度与工程运维能力，将面临低价同质化竞争与客户流失。
- 模型与应用研发企业采购重心转向有效算力利用率，一体化平台可降低多芯片适配成本与总体拥有成本。
- 本土AI芯片制造企业软件生态碎片化制约芯片落地，需依托具备异构调度能力的云平台加速进入生产场景。
背景
大模型爆发初期，全球算力供需失衡催生了大量以转售GPU为主的初创算力云服务商。海外厂商依托成熟的同构GPU集群实现快速扩张，而国内受供应链限制，形成了多芯片并存且生态割裂的环境。随着训练向推理及商业应用演化，行业已由粗放的规模堆砌进入比拼精细化运营与交付能力的洗牌期。
和中国的关系
多芯片异构现实决定了算力利用率高度依赖调度能力，全栈AI工程化成为本土厂商的核心壁垒。随着国内MaaS营收向百亿级扩张，能否在异构环境下将算力转化为稳定、低成本的Token生产力，决定了本土厂商的长期竞争力。
接下来关注
- 2026年国内公有云MaaS市场营收是否达到IDC预测的186亿元及其实际Token消耗规模。
- 头部新云厂商在多芯片异构集群上的实际MFU利用率与TCO降幅指标。
- 传统算力租赁企业的毛利变动，以及行业向全栈MaaS转型的整合案例。
摘要和解读由 AI 根据公开报道整理，以原文为准。